國際債市震盪，零售獲利兩樣情，光電產業展新機

消費內需：策略差異與成本壓力並存

在台灣消費市場穩健成長的同時，民生消費產業因應策略與成本控制能力差異，導致營運表現出現分化。

零售拓展：

• 大魯閣(8484)：公司擬配息2元，看好台灣市場穩健基礎，今年將持續拓展美國、日本等海外展店計畫，預期能擴大營運規模。

辦公設備：

• 震旦行(2373)：去年每股盈餘達3.87元，規劃高配息3.7元，殖利率衝破6.7%，顯示公司營運穩健，並積極回饋股東。

烘焙前景：

• 德麥(1264)：公司去年每股盈餘達20.47元，預期今年整體營運表現將優於去年，顯示其在烘焙原料市場的領先地位與成長動能。

原物料波動：

• 統一(1216)：受咖啡豆成本飆漲與電商事業整頓影響，去年獲利年減5.1%，每股盈餘為3.45元，反映原物料價格波動對企業獲利的衝擊。

營建資產：政策紅利與開發策略影響營運

營建業受政策法規及開發策略影響甚鉅，國內外市場動向都可能牽動業者獲利表現。

政策受惠：

• 鄉林(5531)：受惠於官方38號文件帶來的新紅利，公司在南京及成都的建案將因此受惠，有望提升中國大陸市場的營運效益。

獲利結構：

• 信義(9940)：去年獲利縮水，每股盈餘為0.28元，顯示傳統仲介業務面臨挑戰，未來開發事業將成為公司獲利的重要支撐。

光電科技：新應用助攻，營收獲利看漲

隨著電子紙、自動駕駛與機器人等新興科技應用崛起，光電產業迎來新的成長契機，訂單能見度佳。

電子紙成長：

• 元太(8069)：公司上半年營收與獲利預計將逐季創下次高紀錄，並樂觀預期2026年業績將超越去年水準，凸顯電子紙市場的強勁需求。

鏡頭應用：

• 亞光(3019)：因應急單需求，首季營運展望看升，自動駕駛鏡頭已出貨五家客戶，同時機器人相關產品也正進行試產，顯示其在光學感測領域的多元發展。

國際市場：通膨升溫，全球資金流向受關注

全球經濟數據與地緣政治緊張局勢影響國際債市與股匯市，資金流向成為市場關注焦點。

通膨疑慮：

• 國際油價：油價衝破百美元關卡，核心PCE數據升溫，引發市場對通膨的擔憂，可能促使聯準會考慮「有條件升息的意願」，影響債券殖利率走勢。

資金動態：

• 全球股市：受油價上漲及通膨壓力影響，全球股票基金出現失血，規模創下近12個月來新高，顯示資金避險情緒升溫。

科技領漲：

• 南韓股市：科技股的強勁表現帶動KOSPI指數上漲1.14%，反映出即使在整體市場波動下，特定產業仍具備成長動能。