內需復甦與科技創新：引領多產業迎向成長契機

觀光餐旅：內需回溫，旺季動能強勁

台灣觀光餐旅業在疫情後展現強勁復甦力道，Q3營收屢創新高，Q4隨著連假、旅展與尾牙季將迎來更豐沛的營運動能。

高營收動能：

• 御嵿：展店齊發，預期明年營收目標達16億元，全年力拚轉盈。
• 王品(2727)：第三季營收創單季新高，前三季營收逼近200億大關，第四季再迎旺季推升。
• 晶華(2707)：前三季營收寫同期高點，受惠連假、旅展及尾牙助攻第四季動能。
• 漢來美食(1268)：第三季營收創單季歷史新高，連假與展店有望助攻第四季業績續創新高。

建材營造：AI紅利共享，交屋入帳旺季

營建產業不僅受惠於AI帶來的基礎建設需求，也迎來傳統交屋入帳旺季，多家公司營收表現亮眼。

營收成長：

• 國產(2504)：受惠AI紅利共享營建產業，9月營收達18.81億元，月增率達14%。
• 愛山林(2540)：受惠交屋入帳旺季到來，9月營收達32.61億元，刷新單月史上新高。

食品與零售：展店擴張，節慶效應助攻

食品與便利商店龍頭透過積極展店與迎接節慶商機，持續推升營收，展現穩健的成長態勢。

同期新高：

• 南僑(1702)：金雞母泰南僑營運交出亮眼成績，未來三年擬再投入30億泰銖擴大版圖。
• 統一超(2912)：9月營收雙創同期新高，看好10月連假助攻業績動能。
• 全家(5903)：9月營收雙創同期新高，看好10月連假助攻業績動能。

光電與其他電子：雙引擎發威，新產能助攻

在車用光學、AI伺服器與半導體檢測等雙重引擎帶動下，多家電光公司營運表現突出，並持續擴大市場佈局。

營運創高：

• 勤凱(4760)：第三季營收創單季新高，獲利表現可期，第四季營運展望正向。
• 雷笛克光學(5258)：受惠車用光學及AI Server雙引擎，9月與第三季營收雙創歷史新高。
• 閎康(3587)：9月與第三季營收同締新猷，在AI與矽光子及新產能助攻下，後續營運看好。

策略佈局：

• 保勝光學(6517)：積極布局半導體、AOI及航太領域，半導體光學元件已進入小量試產階段。
• 聖暉*(5536)：強攻印度市場，已與Tata集團旗下工程公司UMPESL展開策略合作。

國際金融觀察：多空交織的市場展望

全球債市與經濟面臨多重因素影響，市場在殖利率回落與通膨壓力之間尋找平衡。

債市回穩訊號：

• 美債市場：10年債標售強勁，殖利率脫離24年高點，債市賣壓稍獲喘息。
• 國際資金流向：外資狂買日股至24週高點，日本人亦積極買超海外股票。

經濟逆風與挑戰：

• 花旗：預估中國明年GDP可能放緩至4.1%，通縮壓力有重現跡象。
• 美債市場：市場擔憂「高利率更久」，30年債殖利率一度衝破5.7%引發關注。