AI浪潮推升電子業績！傳產動能不減、原物料市場警訊

電子零組件：AI浪潮引領產業衝高

AI技術的廣泛應用持續推動電子零組件業績攀升，零組件廠營收屢創新猷，投資人應密切關注市場動態。

AI商機

• 國巨(2327)：AI需求帶動9月與第三季營收齊創新高，強勁成長趨勢預示未來表現。
• 正淩(8147)：下半年營收將達高峰，明年AI產品比重力拚達三成，展現轉型成果。
• 三集瑞-KY(6878)：高階AI產品放量出貨，9月營收站上17個月新高，顯示市場需求旺盛。
• 長園科(8038)：半導體UPS及AIDC能源系統暢旺，9月及前三季營收聯袂創同期新高，營運表現亮眼。

零組件回溫

• 信邦(3021)：綠能與工業銷售顯著回溫，9月及第三季營收雙創單月及單季歷史新高，營運重返高峰。
• 毅嘉(2402)：光通訊業務將爆發且馬來西亞廠第四季放量，全年營收可望挑戰近年高峰，展望樂觀。
• 禾伸堂(3026)：9月營收站上56個月高點，反映被動元件市場需求復甦與公司營運提升。

逆風挑戰

• 群光(2385)：前三季業績年減逾一成，積極佈局具身智能與美系機器人市場，尋求轉型成長機會。
• 南俊國際(6584)：通用伺服器缺料導致第三季業績未如預期，VR與ASIC產品將推升第四季重返季成長。
• 巨虹(8084)：Midas股權交易條件未成就，3千萬美元訂金恐遭沒收，10/2起將列全額交割股，面臨財務挑戰。

電機電纜：傳統產業逆勢成長

在工業自動化與基礎建設需求支撐下，傳統產業如電機設備也受惠於需求回溫與訂單增加，電機電纜產業展現亮眼營運成果。

業績創高

• 上銀(2049)：9月營收續創2022年8月以來高點，第三季寫下歷史第三高，凸顯產業需求旺盛。
• 崇友(4506)：受新梯及汰舊業務成長帶動，9月營收創新高，第三季及前三季寫同期新猷，表現強勁。

轉型布局

• 高力(8996)：股價於兩個月內漲幅逾倍，自結8月每股盈餘1.35元，顯示市場對其技術與產品的高度認可。
• 昶瑞機電：深化日本無人機市場，攜手大分縣政府鏈結產官學合作，並於台中AI展獲小量訂單，拓展合作機會。

汽車：機車強勁帶動 Q4回溫可期

國內汽機車市場呈現復甦態勢，部分零組件廠在第四季需求驅動下，營運展望看俏，尤其機車產業表現強勁。

銷售動能

• 三陽工業(2206)：機車銷售9月月增逾16%，市占率達45.8%穩坐龍頭，展現強勁市場競爭力。
• 東陽(1319)：9月營收創今年2月高點，第四季需求逐漸回溫，加速生產備貨，預期營運將持續加溫。

服務拓展

• 裕隆(2201)：旗下LINE GO會員突破517萬人，積極搶攻企業需求商機，拓展數位移動服務版圖。
• 智伸科(4551)：半導體產品能見度達2027年，看好營運將「先蹲後跳」，長期成長動能明確。
• 和泰車(2207)：總座表示第四季持穩，全年新車銷售目標不變，預期市場表現穩定。

國際原物料：全球局勢牽動價格走勢

地緣政治緊張與供需失衡，持續推升國際原物料價格，在全球供應鏈與地緣政治因素交織下，牽動著整體經濟脈動。

價格上揚

• 原油市場：高油價引發選情考量，川普擬放寬免稅柴油使用限制，顯示油價已成全球焦點。
• 農產品：擔憂俄羅斯供應，CBOT小麥上漲1.4%，反映農產品供應鏈的脆弱性。
• 有色金屬：擔憂智利銅礦罷工，LME期銅上漲1%，凸顯罷工事件對全球供應的影響。
• 貴金屬：黃金儲備資產需求日增，貨幣貶值溢價持續存在，COMEX黃金上漲0.7%，顯示其避險價值。
• 印度銅市：面臨需求快速成長與國內供應不足，可能進一步推升全球銅價。

風險與挑戰

• 中東戰火：可能導致油價高檔一路延續到2027年，為全球經濟帶來長期不確定性。
• 美元走強：美元指數上漲，導致COMEX黃金下跌0.1%，顯示美元匯率仍是影響金價的重要因素。